張登昆股票投資經驗分享

新光證券

美股漲翻天 高盛歸功ETF吸金 下半年高檔撤離風險高

在被動投資當道下,ETF 規模在今年第 1 季占美股比重拉高到將近 6%,創下歷史新高,不過,高盛認為,美股下半年將小幅滑落,使得今年推高美股的兩大買家 ETF 和外資買盤趨緩,甚至出現資金流出美股。

 高盛首席美國股票策略師 David Kostin 指出,ETF 在一季度買進了價值 980 億美元的股票,預計 2017 年全年買進 3900 億美元股票,比過去兩年的總和 3620 億美元還要多。

美股今年以來頻創新高,以標普 500 指數來說, 已經連續 6 季上漲,今年第 1 季漲幅 5.5%,一度創下歷史新高。

高盛認為,在川普財政刺激計畫受阻、多起國際間政治利空下,美股還能屢創新高,主要是受到 ETF 的市占率拉升,買盤穩健推升漲勢所致。     

ETF 成為推升美股力道的說法,WallachBeth Capital 董事總經理兼資深策略師 Ilya Feygin 也表示贊同,但是他也同時提醒,一旦無法持續吸引更多的資金流入,或是資金流向海外 ETF 時,恐怕美股漲勢就要告歇了。  

下半年的資金流向

高盛在報告中預估,歐洲 STOXX 600 將在未來 6 個月增長 6%,日本 Topix 攀升 2%,MSCI 亞太地區除日本指數上漲 1%。

在以上非美股投資報酬率更加誘人下,高盛認為資金可能流出美股,下半年外資的資金動向將由淨流入轉為淨流出。

至於美國投資人的資金,則在今年第 1 季就已經買了 830 億美元的外國股票,扭轉過去 5 季的賣超。  

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